Економічний енциклопедичний словник - Мочерний С.В. 1995

Конвертовані цінні папери

Конвертовані цінні папери — облігації або привілейовані акції, які власник опціону може обміняти (конвертувати) на певну кількість звичайних акцій цієї ж компанії. К.ц.п. гарантують їх власникам фіксований прибуток або повний фіксований дивіденд на привілейовані акції, або право обмінювати конвертований цінний папір на звичайні акції. Таку конвертацію здійснюють лише один раз (зворотний обмін не дозволяється) за допомогою конвертаційної ціни (номінальної вартості К.ц.п., поділеної на конвертаційний коефіцієнт) або конвертованого коефіцієнта (кількість акцій, на яку можна обміняти К.ц.п.). Конвертаційний коефіцієнт визначають діленням вартості К.ц.п. на конвертаційну ціну, а конвертаційну вартість К.ц.п. — множенням коефіцієнта К.ц.п. на ринкову ціну звичайної акції. З плином часу облігація конвертується на дедалі меншу кількість звичайних акцій. У момент випуску ціна К.ц.п. вища, ніж їх конвертаційна ціна; різниця цих цін — конверсійна премія. Для більшої частини випусків К.ц.п. ця премія становить від 10 до 20%. Водночас відсоткова ставка на К.ц.п. або дивіденди на привілейовані акції нижчі, ніж на звичайні облігації або на привілейовані акції, що вигідно для компанії в процесі її зростання (оскільки дає змогу їй тримати більше готівки для розвитку).